※本記事は広告・PRを含みます。2026年9月30日時点で確認した情報をもとに作成しています。
メモリ株を持っていると、「中国のCXMTが上場して株価が5倍」「中国製DRAMをアップルが検討」といったニュースが気になりますよね。見るたびに、手放すべきか迷ってしまう方もいると思います。
先に結論：CXMTが追い上げているのは汎用のDRAMで、3強の稼ぎ頭であるAI向けのHBMはまだ量産前です。ただし、上場で得た資金を使った投資や、米国の規制の行方しだいで、勢いが変わる可能性はあります。CXMT（長鑫存儲）の上場資料・決算・規制の動きを確認日つきで整理したので、ニュースを見たときの物差しにしてみてください。
この記事の答え
CXMTは汎用DRAMでは確実に伸びていますが、HBMでは量産の公式発表がなく、韓国2社とマイクロンの「覇権」はまだ崩れていません。
- 汎用DRAM：2026年4〜6月期の売上シェアは約7%（Counterpoint調べ）。7月27日に上海の科創板へ上場
- HBM：量産の公式発表は見つかりません。HBM3の試作の歩留まりは約25%との報道（2026年9月）
- 規制：米国防総省の「中国軍関連企業」リストに掲載。商務省のエンティティリストへの追加は、9月30日時点で確認できません
CXMTとは：中国最大のDRAMメーカー
CXMT（ChangXin Memory Technologies、長鑫存儲）は2016年設立、本社は安徽省合肥市です。上場後の社名は「長鑫科技」で、銘柄コードは688825です。
DRAM（作業中のデータを一時的に置くメモリ）の中でも、AI向けに板を積み上げた高速品をHBMと呼びます（HBMとは？｜AI時代のメモリ革命を初心者向けに解説）。CXMTの主力は、スマホやパソコン向けの汎用DRAMです。
上場の資料では、Omdiaの調べとして、2025年10〜12月期の売上でCXMTの世界DRAMシェアが7.67%まで上がり、中国1位・世界4位になったとしています（新華網 2026年5月18日）。
上場（IPO）で何が変わったか
CXMTは2026年7月27日、上海証券取引所の科創板（ハイテク企業向けの市場）に上場しました。調達額は579.19億元で、科創板で過去最大です。
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 上場日・市場 | 2026年7月27日・上海 科創板（688825） |
| 公開価格／初値 | 8.66元／49.5元（公開価格の約5.7倍） |
| 初日の時価総額 | 約3.3兆元。中国株で最大と報道 |
| 2026年1〜6月の売上高 | 1,503.1億元（前年同期比+873.64%） |
| 同 純利益（親会社帰属） | 776.05億元（前年同期は23.3億元の赤字） |
上場は経済日報・36Kr Japan（2026年7月27〜30日）、業績は長鑫科技の2026年半期報告（8月28日公表・毎日経済新聞の報道）。2026年9月30日確認。
メモリ価格の急騰で、赤字だった会社が、半年で776億元を稼ぐ会社に変わりました。3強にとっては「資金に困らない4番手」が生まれたことになります。
その資金の使い道も、見え始めています。CXMTは9月28日、上場で予定より多く集まった資金のうち180億元を使い、DRAMの研究開発と、検査・組み立ての工場（第2期）に、合計349億元を投じる計画を発表しました（同花順財経 2026年9月28日）。
DRAMのシェア：3強の合計はまだ9割近い
2026年4〜6月期のDRAM売上シェアです。調査会社によって数字が少し違うので、2社分を並べます。
| 会社 | TrendForce | Counterpoint |
|---|---|---|
| サムスン電子 | 39.4%（609.8億ドル） | 39% |
| SKハイニックス | 24.9%（385.9億ドル） | 26% |
| マイクロン | 23.3%（360億ドル） | 25% |
| CXMT | 発表資料に記載なし | 7% |
TrendForce（2026年9月7日発表）、Counterpoint（2026年8月の発表をTweakTownが報道）。2026年9月30日確認。
CXMTは伸びていますが、3強の合計はTrendForceで約88%、Counterpointで90%です。
CXMTは2026年9月20日、第5世代の製造技術（G5）の量産を発表し、24GBのスマホ向けLPDDR5Xを展示しました（澎湃新聞）。汎用品の技術差は縮まっています。
HBMはまだ量産前：歩留まりの壁
3強の利益をいちばん左右するのは、HBMです。
| 会社 | HBMの状況 | HBM売上シェア |
|---|---|---|
| SKハイニックス | 最新世代HBM4を本格出荷 | 50% |
| サムスン電子 | HBM4の販売を拡大 | 33% |
| マイクロン | HBM4を主力顧客へ大量出荷（6月の決算の説明） | 18% |
| CXMT | 2世代前のHBM3を試作中。量産の公式発表なし。HBM3Eの少量試作の報道あり（会社は認めていない） | — |
シェアは2026年4〜6月期（Counterpoint調べ・2026年9月3日報道）。3強の状況は各社の直近決算。2026年9月30日確認。
CXMTのHBMの報道は次のとおりです。
- 2026年4月22日：DigitimesがHBM3の「2026年内の量産は難しい」と報道
- 2026年9月：Digitimesが、韓国報道を引いてHBM3の試作の歩留まりが約25%にとどまると報道
- 2026年8月31日：米The Informationが、次世代のHBM3Eを少量試作し中国企業が評価中と報道。CXMTと顧客は認めていません
4個作って3個が不良という水準では、AI向けに大量に届けるのは難しいでしょう。ただし中国の華為（ファーウェイ）は2026年3月、自社開発のHBM「HiBL 1.0」を載せたAIチップ「Ascend 950PR」を発表しています（TrendForce）。中国の中だけで回る市場は、少しずつ育っています。
米国の規制はどこまで効いているか
CXMTに関わる規制の流れです。
| 時期 | 出来事 |
|---|---|
| 2024年12月 | 米商務省がHBMの中国向け輸出を許可制に（連邦官報 2024-28270） |
| 2025年1月 | 米国防総省がCXMTを「中国軍関連企業」（1260Hリスト）に指定 |
| 2025年12月 | サムスン・SKハイニックスの中国工場向け装置は、包括許可から「年ごとの許可」へ。2026年分は承認 |
| 2026年6月 | 国防総省が1260Hリストを更新。CXMTは掲載のまま |
| 2026年7月 | 米下院議員2名が、CXMTのエンティティリスト追加と米企業の購入禁止を商務長官に要請 |
| 2026年8月 | 商務長官がアップルの中国製メモリ購入に否定的な考えを表明（WSJ報道）。CXMTは指定の取り消しを求め国防総省を提訴 |
出典は末尾に記載。2026年9月30日確認。
ポイントは、米企業がCXMTの製品を「買う」ことまでは、まだ禁じられていない点です。議員が求めた購入禁止は、AI・データセンター・連邦政府のIT・重要インフラ向けに限ったものです。これが通れば、米企業のこうした用途での調達は止まります。通らなければ、中国製DRAMが広がる余地が残ります。商務省がどう判断したかは、9月30日時点では確認できませんでした。この判断が、今後いちばん大きな分かれ目です。
メモリ3強への影響を1社ずつ
以下は公表情報をもとにした筆者の整理です。
| 会社 | CXMTの影響 | 見ておく点 |
|---|---|---|
| SKハイニックス | HBM首位で、直接の競合はまだ小さい | 中国・無錫のDRAM工場の年ごとの許可 |
| サムスン電子 | 汎用DRAMの比重が大きく、価格競争を受けやすい | 中国・西安のNAND工場の許可、HBM4の伸び |
| マイクロン | 中国のデータセンター向けサーバー用チップから撤退する方針（ロイター 2025年10月17日報道） | 9月30日の決算で示した次の四半期の会社予想（売上615億ドル±15億ドル） |
マイクロンは2023年5月、中国当局から重要インフラ向けの購入を禁じられました。その後、中国のデータセンター向けサーバー用チップから撤退する方針を決めたと報じられました（ロイター）。自動車向け・スマホ向けは続けるとされ、中国本土の売上は直近年度で34億ドル（売上の12%）でした（同報道）。
3社の決算・株価の比較はサムスン・SKハイニックス・マイクロン比較｜決算とHBM【2026年9月】、マイクロンはマイクロン（Micron・MU）株分析｜売上542億ドルの決算とHBM4、モルガン・スタンレーの評価の推移で整理しています。
投資家が見張る4つの合図
CXMTの脅威が本物になるかどうかを見るときは、次の4つの合図が手がかりになります。どれも、9月30日時点ではまだ起きていません。
- HBM3の量産を会社が公式に発表する（報道ではなく会社発表）
- 米国の大手がCXMTのDRAM採用を認める（アップルは評価中と報道）
- 米商務省がCXMTをエンティティリストに加える（加われば装置の入手がさらに難しくなる）
- メモリ価格が下がり始める（TrendForceは9月30日、10〜12月期も汎用DRAMの契約価格が前期比10〜15%上がると予想。マイクロンも9月30日の決算説明会で、2027・2028年は2026年よりはるかに品薄になる見込みと説明）
1と2が起きれば3強には逆風、3が起きれば追い風です。4は、CXMTの増産が効いてくる局面です。
日本から3強に投資するには
マイクロン（MU）と、7月に米ナスダックへ上場したSKハイニックスのADR（SKHY）は、米国株の口座で買えます。サムスン電子は韓国株の取扱いがある証券会社が必要です。
マイクロンとSKHYの両方を同じ口座で持ちたい場合は、米国株の銘柄数が多いマネックス証券が候補になります。
マネックス証券（マイクロンとSKHYを同じ口座で）
※広告・PR 手数料・取扱銘柄・キャンペーン条件は変更されることがあります。申し込み前に公式サイトで最新をご確認ください。
NISAで米国株を少額から始めたいなら、DMM株も選択肢です。1株単位で注文できます。
DMM株（米国株・NISA成長投資枠対応）
※広告・PR NISA口座での米国株の国内取引手数料0円は条件つきです。手数料・取扱銘柄は申し込み前に公式サイトで最新をご確認ください。
韓国株の買い方はSKハイニックス株の買い方【2026年9月】NISA・ADRは1枚約3万円で説明しています。
まとめ：過大評価も過小評価もしない
CXMTは上場で資金を得て、汎用DRAMでは約7%のシェアまで来ました。9月には、その資金で研究開発と検査の工場に投資する計画も示しています。一方でHBMは試作の段階で、米国の規制をめぐる議論も続いています。「3強の覇権がすぐ崩れる」とも「中国は脅威ではない」とも言えない、というのが9月時点の事実です。
一度に全額を入れず、上の4つの合図を見ながら、何回かに分けて判断するのが現実的です。値動きの背景はメモリ株の暴落リスク5選｜AIバブル崩壊に備えるヘッジ法3選【2026年最新】も参考にしてください。
今日できる小さな一歩として、気になっているメモリ株が汎用DRAMとHBMのどちらで多く稼いでいる会社なのかを、その会社の直近の決算資料で確かめておくと、CXMTのニュースに振り回されにくくなります。
この記事は情報の整理が目的で、特定の銘柄を勧めるものではありません。投資の判断はご自身でお願いします。
出典（2026年9月30日確認）
- 経済日報：長鑫存儲の上場初日（2026年7月27日）／36Kr Japan（2026年7月30日）
- 新華網：長鑫科技のIPO（目論見書のシェア記載・2026年5月18日）
- 毎日経済新聞：長鑫科技 2026年半期業績（2026年8月28日）
- 同花順財経：長鑫科技の研究開発・検査工場への投資計画（2026年9月28日）
- 澎湃新聞：G5技術の量産発表（2026年9月20日）
- TrendForce：2026年4〜6月期 DRAM売上ランキング（2026年9月7日）
- TrendForce：2026年10〜12月期のメモリ契約価格の見通し（2026年9月30日）
- Micron：FY2026 第4四半期 決算説明会の原稿（2026年9月30日）
- TweakTown：Counterpointの2026年4〜6月期DRAMシェア
- Digitimes：CXMTのHBM3量産時期（2026年4月22日）／同 歩留まり約25%（2026年9月10日）
- Tech Times：The InformationのHBM3E試作報道（The Information 2026年8月31日、Tech Times 9月1日）
- TrendForce：華為 Ascend 950PR（2026年3月23日）
- 米連邦官報 2024-28270（HBMの輸出管理）
- Tom’s Hardware：サムスン・SKハイニックスの2026年分の装置許可
- 米下院中国特別委員会：商務長官あての書簡（2026年7月16日）
- AppleInsider：商務長官の発言（WSJ報道・2026年8月15日）
- Evertiq：CXMTの国防総省提訴（2026年8月31日）
- CNBC：マイクロンの中国データセンター向けサーバー用チップ撤退方針（ロイター報道・2025年10月17日）
- HBM売上シェア（Counterpoint）と3強のHBMの状況はサムスン・SKハイニックス・マイクロン比較｜決算とHBM【2026年9月】の出典に準拠
